Gestion Emprendedora


Las grandes petroleras, ¿empresas enormes en un negocio que se encoge? by cardume
febrero 3, 2008, 10:34 am
Filed under: 746, calidad, competitividad, Costos, Emprendimiento, Gestión, gestionemprendedora, negocios

Las grandes compañías petroleras, aprovechando el alza del petróleo, que en un momento superó los US$100 por barril, se disponen a anunciar otra ronda de ganancias generosas. Estos resultados, de todas maneras, probablemente no entusiasmen mucho a los inversionistas, preocupados por las desfavorables tendencias de largo plazo. Según varios parámetros, las grandes petroleras privadas se están encogiendo.

Royal Dutch Shell PLC, la segunda petrolera occidental por valor de mercado, anunció una ganancia neta de US$8.500 millones en el cuarto trimestre, por debajo de las previsiones de los analistas. La ganancia neta de todo el año ascendió a los US$31.300 millones.

La principal petrolera privada del mundo, la estadounidense Exxon Mobil Co. anunciará resultados en los próximos días, al igual que Chevron Corp., BP PLC y Total SA, entre otras.

Exxon Mobil podría romper otro récord de ganancias anuales.

El banco de inversión Credit Suisse calcula que las ganancias de producir petróleo y gas natural, el segmento más rentable de estas compañías, crecieron el año pasado un 43% con respecto a 2006, para ascender a un total de US$106.700 millones.

Los resultados individuales de las petroleras dependerán de cuánto compensará la extracción de crudo el declive en la rentabilidad de otras operaciones, que han sufrido una dura competencia y márgenes más estrechos.

Las utilidades de los negocios de refinación y venta de combustibles cayeron un 37%, a un total combinado de US$28.400 millones, según Credit Suisse.

De todos modos, los inversionistas tienen la vista puesta en otras cifras. Los resultados de las petroleras proveerán un panorama sobre qué porción de su rentabilidad está siendo mordida por los crecientes costos de sus insumos, desde perforadoras a ingenieros.

En las próximas semanas, las compañías también revelarán sus planes de inversión para este año.

Estos planes mostrarán si las petroleras intentarán sumar nuevos suministros de crudo y gas en el suelo y mantener su peso en la industria; o si, por el contrario, deciden esperar y continuar dándoles dinero a sus inversionistas en la forma de recompra de acciones y reparto de dividendos.

En general, las petroleras están eligiendo esta última opción.

Aunque los datos finales de 2007 no están aún disponibles, las cinco principales compañías occidentales del sector gastaron US$178.900 millones en la recompra de sus acciones en los últimos cuatro años, según la consultora de energía John S. Herold Inc. Esto es más que la capitalización de mercado de empresas legendarias de Estados Unidos como IBM o Coca-Cola.

Amy Myers Jaffe, directora asociada del programa de energía de la Universidad de Rice, cree que los grandes aumentos en el reparto de dividendos y la recompra de acciones están empezando a parecerse a una ¿liquidación parcial¿, porque las compañías están ¿aceptando un rol más pequeño en el futuro a cambio de mayores pagos en efectivo ahora¿.

Las grandes petroleras occidentales están teniendo problemas para cumplir sus promesas de aumentar su producción y encontrar nuevas fuentes de crudo que reemplacen las que están usando y vaciando ahora. A esta diferencia se la llama índice de reemplazo de reservas. Credit Suisse calcula que el volumen de la producción de gas y crudo cayó un 2% en el cuarto trimestre de 2007, comparado con un año antes.

Las compañías están sufriendo un mayor nacionalismo en los países ricos en petróleo, como Rusia y Venezuela, restricciones en Medio Oriente y mayor competencia de las petroleras estatales.

Guy Chazan, Wall Street Journal


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